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国内铜需求明显好转 沪铜强于伦铜

2020-04-09    76

 4日举行全国哀悼日,8日起武汉正式解除封锁,国内疫情整体趋于结束。国内复工复产推进顺利,市场体现较为明显。清明节后明显感受到国内需求端好转,内盘走势强于外盘。近清明节假期期间,全球新增确诊略有下滑,有部分观点认为拐点可能即将到来,市场乐观情绪升温,但8日新增再度上升,疫情发展不确定性仍然较高。在疫情拐点到来之前,全球经济压力较大,有色金属行情也难以走到拐点。

本周受到全球每日新增确诊病例下降和原油大幅反弹的因素影响,有色金属明显走强。而国内复工复产,后续电力投资值得期待,也对铜价形成较强支撑。近期日盘铜价强势而夜盘走势较弱。短期沪铜可能在35000-42000底部震荡,后续仍需欧美疫情出现拐点才能带动铜价拐点出现,可能要到4月15日以后。操作上若后市出现急跌可以考虑布局部分多单,暂时不宜追涨。

一、行情回顾

中长期来看,自从2011年跌破55周均线后,55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。受到国内疫情影响,春节后铜价暴跌,跌破55和89周均线支撑。3月铜价月初暴跌跌破4万,一度创出新低35300后反弹,沪铜目前下行趋势持续,中期关注下方35000附近支撑。

上周铜价走出了巨幅波动的过山车行情,本周受到全球每日新增确诊病例下降和原油大幅反弹的因素影响,有色金属明显走强。而国内复工复产,后续电力投资值得期待,也对铜价形成较强支撑。清明节假期后,铜价持续反弹,尤其是内盘走势明显较强,且开始带动外盘走强,近期明显日盘铜价强势而夜盘走势较弱。本周沪铜大幅反弹站上4万点关口,而伦铜也一度回到5000美元上方,短期铜价进入震荡行情,但是疫情扩大的情况下,铜价下行趋势未变,目前仍未安全。经过初步测算,国内精炼铜生产成本大约在35000附近(不考虑运输仓储等因素),下方前低35300附近存在较强支撑。短期沪铜可能在35000-42000底部震荡,后续仍需欧美疫情出现拐点才能带动铜价拐点出现,可能要到4月15日以后。操作上若后市出现急跌可以考虑布局部分多单,暂时不宜追涨。

二、影响因素分析

1、国内复工后,铜需求明显好转,而国外情况较差

经过前些年的产量暴增后,17年-18年铜铝产量基本保持平稳。2020年2月数据刚刚出炉,受到疫情影响,国内铜材产量1-2月累计同比下降8.3%。中国1-2月精炼铜152.7万吨,同比增长2.8%。

受到疫情影响,国内房地产相关数据1-2月大幅下跌。其中房地产开发投资完成额同比下跌16.3%,房地产新开工面积和商品房销售同比下降44.9%和39.9%。今年春节房地产行业受到巨大压力,目前传统旺季开始,但开工仍未明显好转,仍需等待观察后续进展情况。

1月受到春节假期和疫情影响,官方和财新制造业PMI均出现明显回落。2月制造业PMI大幅跳水,疫情对经济影响非常大。3月制造业PMI全面扭转,官方制造业PMI为52,财新报50.1,均站上50的临界点,国内复工效果明显。

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